经济要参｜高盛：到2075年，全球经济增长放缓，但仍保持趋同

据高盛预测，到2050年，金砖国家的经济规模将超过许多G7国家。高盛一项涵盖104个国家到2075年的经济发展预测报告认为，全球经济的四大主题为：全球潜在增长放缓，人口增长放缓；以亚洲主要经济体为代表的新兴市场持续趋同；“美国例外论”未来十年不太可能重演；全球不平等减少，但各国内部不平等加剧。

全球经济四大主题

第一，人口增长放缓导致全球潜在增长放缓。全球经济增长速度已从全球金融危机爆发前十年的年均3.6%放缓至新冠疫情大流行前十年的年均3.2%（按市场加权计算）。此外，经济增长放缓的范围相对扩大，对发达国家和新兴市场经济体都有所影响。这反映出全球人口增长放缓和生产率增长放缓的共同作用，而后者似乎与全球化速度放缓有关。这一预测指出，我们已经处于全球潜在增速的高位，2024—2029年的年均增长率为2.8%，此后逐渐下降。高盛对经济增速放缓的判断主要基于人口统计数据。过去50年，全球人口增长率减半，从每年约2%降至目前的不到1%。联合国的人口预测指出，到2075年全球人口增长率将趋近于零。此外，人口增长放缓和人口老龄化也带来了一些经济挑战，最显著的是医疗保健和退休成本的上升。

第二，以亚洲主要经济体为代表的新兴市场继续保持趋同。尽管发达国家和新兴市场经济体的实际GDP增速都有所放缓，相对来看，新兴市场经济体的增速持续超过发达国家。与2000年相比，这种经济趋同速度有所放缓，但明显快于21世纪初（当时跨国收入趋同是例外而非常态）。保持收入趋同意味着，新兴市场经济体占全球GDP的份额将随着时间推移而继续上升；这些经济体的收入水平将慢慢向发达国家收敛，全球收入分配将转向不断壮大的“中等收入”经济体。

高盛预计未来30年全球GDP的份额将更多转向亚洲。到2050年，世界前五大经济体（以美元计算）将是中国、美国、印度、印度尼西亚和德国（印度尼西亚将取代巴西和俄罗斯成为最大的新兴市场经济体）。中国GDP将在2035年左右超过美国，而印度将在2075年赶上美国。

第三，未来十年不太可能重演“美国例外论”。在大型发达国家中，美国在过去十年中的实际GDP增长速度略高于长期预测。随着美元在此期间的大幅升值，以美元计价的美国经济规模也大大超出了此前预测。但总的来看，美国潜在增长率仍然明显低于大型新兴市场经济体。同时，近年来美元的异常强势导致其价值大幅高于基于购买力平价的公允价值，这种偏离意味着美元在未来十年内更有可能出现贬值。

第四，全球不平等减少，但各国内部不平等加剧。新兴市场经济体经过二十年的趋同带来了更平等的全球收入分配格局，预计这种趋势仍将持续。虽然国家之间的收入不平等有所缓解，但国家内部的收入不平等却在加剧。

主要长期风险：保护主义和气候变化

在预测的众多风险中，有两类风险对世界经济增长和收入趋同尤为重要。首先是民粹主义和民族主义可能导致保护主义加剧和全球化趋势逆转。新冠疫情期间，供应链中断导致人们更加重视本土生产和供应链韧性。根据高盛的评估，至少到目前为止，这导致全球化进一步放缓而不是逆转，但逆转风险进一步上升。全球化一直是减少国家间收入不平等的强大力量，要让其持续发挥作用，在各国内部更平等地分配利益，还需做出更大努力。

其次是气候变化带来的环境灾难。实现可持续增长，还需要在经济上做出让步和全球协调一致行动，这很难实现。此外，地理上特别容易受到气候变化影响的低收入国家，尤其需要注意这一风险对其经济长期前景的影响，这类国家的外迁人口可能抑制其人口结构调整，进而影响GDP增长。

（整理/徐静）