智库书香｜构建产业内嵌的自我成长型金融体系

真实的、能有效发挥功能的金融体系，是在服务实体经济过程中借助产业内在的信任涌现的，是“真实”的并具有“自我成长”能力的。近期社会上用“场景金融”“草根金融”来表达这种具有现实运用价值的金融涌现模式。要构建为制造强国服务的金融体系，一方面需要微观主体即金融机构相对独立，有意愿且有能力在为自己行为承担责任的基础上自我成长；另一方面需要由制造业和金融业双方在相互合作过程中，发现制造业内在的信任基础，设计出双方都能理解、有效的合作机制和运作模式，并通过产品、制度和组织等方式固化下来。

（1）建立主要基于基本面变化的价格形成和发现机制。降低资金面、政策面等对资产价格形成的过度影响，提高股票、债券和商品等市场基于基本面和微观主体价值的价格发现效率。

（2）发展供应链、贸易链金融，建立基于大宗商品等真实资产的数字资产凭证，实现更有效率的数字资产交易。以商业票据等为抓手培育基于商业信用的金融业态。保证商业票据发行以真实贸易为背景，允许商业票据转让仅基于支付对价，鼓励发展商业票据可发行转让的交易市场和中介服务体系。在体系有所完善后，可探索允许企业发行融资性商业票据。

（3）发展与工业物联网、智能制造相嵌套的数字金融模式。将金融的发展内嵌于智能制造、工业物联网的开发推广中，发展基于数字经济的金融业态。充分利用实业界对实业的深入理解，探索多种产融结合模式。

（4）探索新的模式实现产融更紧密结合。发展多层次资本市场，培育具有企业家精神和责任担当的股权投资思想，建立从非标到标准化，从专业群体到普通大众的多重股权投资、流通市场。

（以上内容摘自“国务院发展研究中心研究丛书2022”《转向消费驱动》）